鉅亨網記者宋宜芳 台北
美國聯準會 (Fed) 下周極可能展開今年第一波升息，當資金潮水退去，選出具成長性的資產格外重要，從過往經驗顯示，升息期間債券表現落後股市，單押債券，恐怕會錯失股市的上漲行情。
由於今年全球經濟成長率可望維持在 3% 以上，股市「漲」相可期，在已募集成立的股債混搭 ETF 組合基金中，僅有一檔 2006 年 9 月成立的 RR4 基金。
睽違 10 年後，近 1 個月再度出現操作偏積極的 RR4 股債混搭 ETF 組合基金，包括即將於 4 月 9 日開募的保德信策略成長 ETF 組合基金等 2 檔，顯示法人看好今年全球景氣復甦，為投資人操盤時更為積極。
保德信策略成長 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠分析，回顧 2001 年以來，只要全球經濟成長率超過 3% 的年度，股市平均漲幅超過 8%，表現遠優於低迷時期，由於今年全球經濟成長率可望維持在 3% 以上，股市「漲」相可期，投資人的期望報酬率可以高一些，追求貼進股市的表現；同時兼備債券、REITs、商品、流動性工具等各類資產，讓成長多一點安心。
根據理柏（Lipper）分析，台灣核備銷售的股債混搭 ETF 組合基金共有 11 檔，目前已有 7 檔成立，合計規模約新台幣 108.6 億元；值得注意的是，11 檔股債混搭 ETF 組合基金中，就有 6 檔是最近半年才推出，而風險報酬等級悄悄從 RR3 轉向 RR4。
過去法人所推出的股債混搭 ETF 組合基金絕大多數以 RR3 為主，訴求穩健投資。風險報酬依基金類型、投最低個人信用借貸利率資區域、主要投資標的、產業，由低至高，區分為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」5 個等級，RR1 風險最低，RR5 則為風險最高。
談到什麼樣的投資人適合 RR4 基金？由於 RR4 基金以追求資本利得為目標，通常布局已開發國家股市、或價格波動相對較穩定之區域內多國股市，因此穩健偏積極型的投資人適合投資 RR4 的基金（中高度風小額貸款利率險）。
歐陽渭棠認為，無論是成熟國家或新興市場的經濟成長率今年都將加速增長，企業獲利亦同步增溫，基本面將成為推升股市進一步上揚的重要引擎，因此在操盤上，將以股票為主，初步規劃占比約一半。
至於債市，歐陽渭棠表示，原先市場預期 Fed 今年首次升息時點將落在 6 月，但近期 Fed 官員多次發表較為鷹派的談話，使本月 FOMC 會議的升息預期已攀升至 9 成，為因應升息恐造成的衝擊，加上歐洲可能上演的政局紛擾，債券部位將以投資評級較高、存續期較短的債種為主。
歐陽渭棠並提醒，在成長的年代，追求「收益」難以滿足投資人當前需求，應用策略擁抱「成長」，爭取更高的目標總報酬，利用收到的債息、股利滾入再投資，以達到錢滾錢的複利效果，若收益先落袋為安，在成長年代，可能錯失更高報酬的機會。
台灣核備銷售的股債混搭 ETF 組合基金。(資料來源：理柏、各投信業者，2017/3/10 ，表：保德信整理信用卡債務整合提供)
本息平均攤還法
每期償還固定的本息總額，但本金與利息所佔比例每期都不同，本金部分逐漸增加、利息部分則逐漸減少。
放款
是金融機債務協商後辦信用卡構授信業務的其中一種，依期間的長短可分為短期授信、中期授信及長期授信，除此之外也可分為擔保授信及無擔保授信。
股票質借
當手中持有股票又有短期資金週轉的需求，可向銀行提出申請股票質押貸款，經銀行核淮後申請人持「證券存摺」向集保公司辦理質權設定完成後，銀行即可撥款。
信用哪間銀行貸款利息低評分
信用評分為衡量信用申請者違約或逾期風險所計算的一種數值。放款機構利用它對所有申請信用的消費者加以排序，決定信用申請者是否符合資格，及其可貸款金額與適用利率，銀行會依申請者的年資、薪資等等做一個快速篩選，一旦分數不足，即無法申請貸款。
保單借款
保險人有資金需求時，可以用自己的保單來向保險公司質借，只要被保險人投保超過一定期間，保單就有一定的價值準備金，保戶即可提出申請保單質借。
帳戶管理費
銀行為節約成本所訂定，若存戶存款金額未達銀行標準，又沒有辦理銷戶，銀行就會收取帳戶管理費。一般申請貸款而辦理的帳戶，也會收取帳戶管理費。
票貼
憑未到期票據去銀行辦理貼現，但銀行通常會接受的客票必須是公司皆為正常營運的應收票據，此種借款方式即是「調現」、「票貼」。銀行通常僅會給予票款約八成的貸款額度，並需要以客票當作副擔保品，以票到期所回收的票款，來作為還款來源。如急需運用到現金，就可拿還未到期的票據先去銀行做抵押，換取資金靈活運用。
連帶保證人
按實務上的判例，連帶保證人等同於債務人，民法中未有「連帶保證人」的規定，針對連帶及保證於民法中的相關規範有債編第四節「多數債務人」與第二十四節「保證」兩種定義。
連帶債務（即多數債務人）乃出自於民法§272條：數人負同一債務，明示對於債權人各負全部給付之責任者，為連帶債務。而保證之意義係出自於民法§739條：稱保證者，謂當事人約定，一方於他方之債務人不履行債務時，由其代負履行責任之契約。但保證人尚擁有先訴抗辯權，在債權人未就主債務人之財產強制執行而無效果以前，保證人對於債權人得拒絕清償（民法§745）。
由於保證人尚有保證人之先訴抗辯權保障權益，債權人針對債權保全時需先對主債務人之財產強制執行，待無效果後，方能對保證人之財產強制執行，債權回收上需耗費不少時間。故債權人多在契約中將保證人附帶「連帶」二字，使保證人成為連帶債務人，該筆債務成為連帶債務，造成連帶保證人與主借款人負同一債務的狀況，致達成民法§272條之要件。而連帶債務之債權人，得對於債務人中之一人或數人或其全體，同時或先後請求全部或一部之給付，連帶債務未全部履行前，全體債務人仍負連帶責任（民法§273），因此在法律關係上，連帶保證人等同於連帶債務人。
循環型貸款
貸款依還款方式可分為本息攤還貸款與循環型貸款，本息攤還貸款為核貸後依約定的貸款年限，按期攤還每期償還本金及利息；而循環型貸款則是指銀行核定一個額度，於額度內循環動用的貸款方式
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